Около новом премьер-министре Синдзо Абэ Япония предприняла масштабную попытку оживить экономику с через денежного стимулирования. Впрочем результаты покамест не безгранично впечатляют: потребители и компании не хотят брать кредиты даже сообразно сверхнизким ставкам.
Суичи Такеда, начальник совета директоров компании Koeido, уже 156 лет производящей кондитерские изделия в городе Окаяме для юго-западе Японии, считает, который край выходит из 20-летней экономической стагнации.
Продажи ее сладких пшеничных пельменей растут. Общество тратит под 80 млн иен ($800 000) для обновление двух магазинов, наглядно демонстрируя, сколько японская экономика проявляет признаки оживления частично ради счет потока легких денег через центробанка, способствующих повышению котировок акций и росту бизнеса.
Впрочем прогнозы относительно будущего спроса покамест остаются неясными. К тому же цены для импортный сахар растут. В результате Koeido постоянно вдобавок опасается брать крупные займы чтобы обновления оборудования иначе расширения бизнеса, несмотря для то сколько банки умоляют ее обратиться к ним после кредитами. «Не случай, сколько одно лишь потворство денежной политики улучшит экономическую ситуацию, говорит Такеда. И мы не будем брать кредиты токмо из-за низких ставок».
Модель Koeido демонстрирует, в чем состоит задача японского экономического эксперимента: стране легче увеличить суждение денег, чем заграждать людей эффективно их пользоваться. Задача преимущественно актуальна в регионах, подобных Окаяме, расположенных далеко через крупных городов и предприятий международных компаний, временно оказывающих основное обаяние для возрождение экономики.
В обычной ситуации политика денежного стимулирования позволяет дешевым деньгам врываться в экономику после банки, которые поглощают их и выдают в доверие, стимулируя расходы, инвестиции и умножение. Впрочем десятилетия падения спроса и зарплат в Японии отпугивают потенциальных заемщиков. Из-за сокращения объемов кредитования финансовые компании годами перекладывали мелочь в низкодоходные, только надежные государственные облигации. В известный момент японские банки инвестировали в них под 142 трлн иен (единица $1,4 трлн), сколько составляет примерно 14% только рынка гособлигаций насупротив 2% в США.
Премьер-министр Синдзо Абэ в прошлом году предложил исправить ситуацию, увеличив денежное стимулирование экономики как тому, вроде это делает ФРС США. Величина стимулирования вынужден был находиться достаточным, воеже «вытолкнуть» монета с рынка госдолга в реальную экономику. Сообразно плану Абэ Банк Японии удвоил покупки облигаций, приобретая 70% новых выпусков. Таким образом он совершенно выдавливал с рынка государственного долга банки и других инвесторов, заставляя их сыскивать новые проекты чтобы инвестиций.
Эта начало все осложняет обстановка японских финансовых компаний, преимущественно мелких, которым простой больше некуда вкладывать капитал, помимо словно в государственные облигации.
У крупнейшего банка Окаямы Chugoku Bank вложения в акции и облигации ныне фигура равны сумме, выданной им в качестве кредитов. И следствие выданных займов малость снизилась в III квартале. Посреди тем банк продолжает хранить вокруг $11,2 млрд (более трети своего портфеля) в гособлигациях. Беспричинно наравне испытание для кредиты намного ниже объема депозитов, «чтобы брать прибыли, нам больше нечего созидать, помимо точно инвестировать казна в ценные бумаги», говорит правитель Chugoku Масато Мийанага....